财联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新(xīn)锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的(de)排产预计(jì)将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比(bǐ)一季度会(huì)有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需(xū)要(yào)观察(chá)下(xià)游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度(dù)开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材料(liào)价格(gé)和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池(chí)产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三季度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　币值是什么意思，硬币的币值是什么意思>后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能(néng)也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池(chí)的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪(làng)式变得(dé)更为(wèi)平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润506币值是什么意思，硬币的币值是什么意思4.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rù币值是什么意思，硬币的币值是什么意思n)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下(xià)降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而(ér)同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的(de)新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国(guó)最(zuì)大的(de)两个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)也有行业(yè)里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

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